业绩稳定增长
通过品牌运营提升长期价值
数据显示，2026年第二季度，孩之宝实现营收11.4亿美元（约合人民币77.2亿元），同比增长16%；营业利润达到2.53亿美元（约合人民币17.1亿元）。增长主要来自威世智和数字游戏业务，业务收入同比增长27%，《万智牌》（Magic: The Gathering）收入增长32%，首次实现单季度超过5亿美元收入。与此同时，消费品业务收入同比增长5%，显示传统玩具业务自上季度开始逐步恢复增长。娱乐业务受项目周期影响同比下降20%。
2026年上半年营收21.4亿美元（约合人民币144.9亿元），同比增长15%；营业利润达到5.23亿美元（约合人民币35.4亿元）。其中，威世智和数字游戏业务收入同比增长27%，消费品业务收入同比增长2%。
上述业绩说明，孩之宝已经摆脱过去几年由于消费环境变化、库存调整以及品牌重组带来的压力，重新建立增长轨道。但更值得关注的是，业绩增长背后的结构变化：未来孩之宝押注的已经不只是“卖更多玩具”，而是打造能够持续产生商业价值的IP生态。孩之宝CEO Chris Cocks也表示，未来公司将继续围绕游戏、IP和娱乐业务推进增长，通过核心品牌运营提升长期价值。
竞争核心
从产品转向IP生态
如果只看上述财务数据，孩之宝在今年二季度和上半年，无论是收入体量还是增长贡献，大头都来自威世智和数字游戏业务。但如果跳出报表，放到整个行业里看，这件事其实透露出一个更根本的变化：竞争核心从“开发一个好产品”，升级为“打造一个可持续运营的用户生态”。
《万智牌》的实体卡与不少IP进行联名
传统玩具机会
从爆款铺货转向品牌运营
除了游戏业务，孩之宝消费品业务第二季度同比增长5%，传统玩具板块在逐步回升。其中，北美地区复苏明显：今年第二季度和上半年净收入分别同比增长17%和5%。其他地区均有不同程度的下降。
玩具消费品业务销售受到娱乐内容的发行以及GEM²（游戏化、娱乐驱动、多复购、全龄跨代际）品类的良好势头推动，获得不错的复苏势头。截至今年5月，可动人偶及配件类增长6.7%，游戏类（不含策略型集换式卡牌游戏）增长2.6%，策略型集换式卡牌游戏更是增长了103.9%。此外，今年上半年星球大战、漫威、小猪佩奇和特种部队等品牌表现强劲。
但同时不可否认，传统玩具市场整体压力不小。消费者花钱更谨慎，儿童数量在减少，娱乐方式也越来越多样，过去那种靠铺渠道、铺货冲销量的玩法，越来越难走通。所以孩之宝对消费品业务的调整，重点不是扩大产品数量，而是把重心放在品牌资产和IP联动上。变形金刚、小马宝莉、培乐多这些核心品牌，这几年都在通过影视、游戏、授权合作等方式不断强化消费者认知，拉长生命周期。
事实上，这也是近年来全球玩具行业的重要趋势。无论是收藏玩具、潮玩，还是儿童玩具，消费者购买的不只是产品本身，而是产品背后的故事、角色和身份认同。背后的核心是让玩具从一次性消费变成长期陪伴。
中国企业
从爆款制造到长期运营仍需突破
▍来源：中外玩具网 文/编辑：Jane/Salas
