▍来源：中外玩具网 文/编辑：Kaia/Salas
墨西哥基地
将重点供应美国市场
根据泡泡玛特披露信息，新落地的三大海外生产基地采用“合作伙伴主导”模式——公司不直接拥有工厂，而是通过与当地制造商合作实现产能落地。据外媒报道，泡泡玛特选定的三大海外生产基地功能定位清晰，形成差异化互补：
▌墨西哥基地：聚焦北美市场，依托邻近美国消费核心区的区位优势及《美墨加协定》（USMCA）的关税优惠政策，可将产品运输时间缩短数周，同时降低跨境贸易成本，快速响应北美市场的补货需求。泡泡玛特2025年第三季度财报显示，海外市场增速高达365%-370%，其中美洲市场飙升超1260%，成为主要增长动力。目前泡泡玛特在美国已布局约60家门店及100台“roboshop”自动售货机，并计划2026年将美国门店数量翻倍，墨西哥基地将成为支撑这一扩张的关键产能后盾。
▌印尼基地：以东南亚市场为核心辐射区。作为东南亚人口规模最大的国家，印尼不仅是潮玩消费的重要增长极，还具备区域物流枢纽优势，该基地的运营可缩短东南亚市场的交付周期，同时便于推出区域限定款产品，贴合本地潮流文化偏好。
▌柬埔寨基地：侧重成本优化，凭借当地较低的劳动力成本及对轻工业的政策支持，补充中低端产品线产能，与中国、越南基地形成产能协同。据中外玩具网此前报道，2024年1月，泡泡玛特在越南完成其海外工厂的第一批产品生产，标志着该公司全球供应体系的进一步扩展。
IP热度
驱动供应链扩容
泡泡玛特此次供应链扩张的背后，是其业务规模的爆发式增长。2025年上半年财报显示，公司营收达138.76亿元，同比增长204.4%；归属上市公司股东的净利润45.74亿元，同比激增396.5%，业绩表现超过2024年全年水平。第三季度财报显示，公司营收同比增长约245%-250%。亮眼业绩的背后，离不开 IP 矩阵与海外市场的双重拉动：
▌一方面，泡泡玛特IP矩阵的全球化爆发力强劲。以拉布布为核心的超级IP“THE MONSTERS”在2025年上半年贡献营收48.14亿元，同比增长668%，占总营收比重达34.7%，成为首个营收突破40亿元的IP——在TikTok、Instagram等社交平台，拉布布相关的拆箱视频引发病毒式传播，进一步推高产品热度。
同时，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO等中坚IP营收均突破10亿元，共计13个IP营收超亿元。下半年在拉布布热度有所下降之后，“星星人”又展现出成为下一个顶流IP的潜力。这些IP通过“盲盒”模式激发收藏需求，受到Z世代消费者青睐。
▌另一方面，泡泡玛特海外市场营收占比持续提升，国际化成效显著。2021年，其海外全年营收仅1.37亿元；而2025年上半年，海外营收已达55.93亿元，占总营收的40.3%，短短四年间，半年业绩便达到四年前全年的近40倍。2025年第三季度，海外各区域增速亮眼，美洲同比增长1265%-1270%，欧洲及其他地区增长735%-740%，亚太地区增长170%-175%；同期海外门店数量增至154家，客单价更是达到国内市场的1.8倍。
为承接全球需求，泡泡玛特还大幅提升核心品类产能。2025年8月，泡泡玛特毛绒类产品的单月总产能已经超过3000万只，相比于2025年3月增幅超过1000%。随着三大海外基地的全面运营及全球供应链网络的持续完善，泡泡玛特产能释放或将进一步提速。（中外玩具网）
